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半岛官网注册IPO研究 预计2026年汽车零件工程塑料产品销售额将达64227亿元
发布时间:2023-11-13 03:39:58 分类:研发能力 点击量:

  3月16日,中宝新材集团有限公司(以下简称“中宝新材”)通过港交所主板上市聆讯,东吴证券为其独家保荐人。

  资料显示,2021年,中国一次性塑料产品的销售收益由2016年的人民币560亿元增至人民币1,116亿元,复合年增长率为14.8%。2026年,中国一次性塑料产品的销售收益预计达致人民币1,921亿元,复合年增长率为11.5%。2026年,中国一次性生物降解塑料产品占一次性塑料产品的比例预计由2021年的8.2%增至22.6%。

  中国一次性生物降解塑料产品市场的发展乃政策驱动市场。2020年,国家发改委及生态环境部发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》,旨在限制传统(不可回收、不可降解)塑料产品在全国的使用。到2022年,传统一次性不可降解塑料产品的消耗大幅减少,推广替代产品。到2025年,政府将逐步禁止或限制使用不可降解塑料产品。2016年至2021年,中国生物降解塑料总产量由约16.64万吨增至44.97万吨,复合年增长率约为22.0%。同期,淀粉基生物降解塑料、PLA、PBAT及其他产品产量分别实现复合年增长率约5.2%、27.1%、38.1%及22.1%的增长。2021年,生物降解塑料产量总额达44.97万吨,较2020年增长86.6%。增长主要得益于利好政策及下业需求上升。作为生物降解塑料产品的关键原材料,PLA及PBAT产能大幅扩大,PLA及PBAT产量分别由2020年的6.28万吨及6.36万吨增至2021年的11.96万吨及18.27万吨。

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  由于生物降解塑料的应用范围不断扩大,一次性生物降解购物袋、生物降解一次性餐具等下游一次性生物降解塑料产品亦稳定发展,故中国生物降解塑料的消耗量由2016年的15.14万吨持续增长至2021年的36.01万吨,复合年增长率为18.9%。展望未来,随著下游生物降解塑料产品市场需求的增长,预计中国生物降解塑料的消耗量将大幅增长,2026年将达到153.87万吨,2021年至2026年的复合年增长率为33.7%半岛官网注册。

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  2016年至2021年,中国一次性生物降解塑料产品销售收益总额由人民币3,386.3百万元增至人民币9,099.5百万元,复合年增长率为21.9%。一次性生物降解塑料产品主要包括快递包装、一次性餐具、一次性生物降解购物袋及其他产品(例如农用地膜)。2016年至2021年,快递包装、一次性餐具、一次性生物降解购物袋及其他一次性生物降解塑料产品的销售收益分别以19.5%、22.1%、22.2%及15.1%的复合年增长率增长。中国一次性生物降解塑料产品的销售收益总额预计至2026年将达人民币43,496.3百万元,2021年至2026年的复合年增长率为36.7%。2021年至2026年,中国快递包装、一次性餐具、一次性生物降解购物袋及其他一次性生物降解塑料产品的销售收益预计将分别以33.1%、38.0%、37.0%及21.0%的复合年增长率增长。

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  随著2015年吉林省率先实施全面禁止部分不可降解塑料产品生产、销售和使用的相关政策,中国东北的一次性生物降解塑料产品市场于2016至2021财政年度持续增长,复合年增长率高于中国整体增长水平。2016年至2021年,中国东北一次性生物降解塑料产品销售收益总额由人民币278.4百万元增至人民币787.1百万元,复合年增长率为23.1%。同期,中国东北快递包装、一次性餐具、一次性生物降解购物袋及其他一次性生物降解塑料产品的销售收益分别以19.9%、22.8%、23.7%及16.5%的复合年增长率增长。中国东北一次性生物降解塑料产品的销售收益总额预计至2026年将达人民币3,674.2百万元,2021年至2026年的复合年增长率为36.1%。2021年至2026年,中国东北快递包装、一次性餐具、一次性生物降解购物袋及其他一次性生物降解塑料产品的销售收益预计将分别以32.5%、37.2%、36.4%及21.6%的复合年增长率增长。

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  PLA、PBAT及PBS是生物降解塑料产品的主要原材料,彼等的平均价格主要受到BDO、PTA及玉米等未加工材料价格波动的影响。自2020年以来,由于生物降解塑料制品的生产成本相较传统的不可生物降解塑料制品而言开始减少,市场对生物降解塑料产品的接受程度一直提高。此外,国家发改委发布的《关于进一步加强塑料污染治理的意见》,禁止使用传统塑料产品,加速了生物降解塑料市场的发展并推动了PLA、PBAT及PBS的需求。2016年至2021年,PLA及PBAT的平均价格分别由每吨人民币17,600元及人民币17,100元大幅升至每吨人民币21,100元及人民币19,100元,复合年增长率分别为3.7%及2.3%。2016年至2021年,PBS的价格由每吨人民币22,100元升至每吨人民币28,300元,2016年至2021年的复合年增长率为5.1%。由于60%的PBAT由BDO制造,PBAT的价格受到BDO供应影响。虽然BDO因其主要材料碳化钙短缺而被限制扩产,但BDO供应短缺仍使PBAT的价格上涨。此外,中国的PLA供应受制于丙交酯提纯技术。丙交酯是PLA的主要未加工材料,大多自其他国家进口。由于原材料供不应求,故2019年及2020年的PLA及PBAT价格上升。PLA、PBAT及PBS于2021年的价格会随著中国有更多产能释放而轻微下跌,但基于中国对PLA、PBAT及PBS的需求不断上升,其后价格将会维持稳定增长。2026年,PLA及PBAT的平均价格有机会达至每吨人民币22,400元及每吨人民币20,100元,2021年至2026年的复合年增长率分别为1.2%及1.0%。预期PBS于2026年的价格达每吨人民币29,500元,2021年至2026年的复合年增长率为0.8%。生物降解塑料制品的成本主要包括原材料及人工成本等,成本因公司技术和设备而异。正常情况下,PBAT、PLA及碳酸钙等原材料约占生物降解塑料产品总成本的70至80%,而添加剂则占5%以内。人工成本占总成本的6%至7%。其他成本主要包括制造成本。

  中国的一次性生物降解塑料产品市场分散,于2021年12月31日约有1,200名市场经营者。按2021年一次性生物降解塑料产品的销售收益计算,中国五大一次性生物降解塑料产品制造商约占13.4%。本集团于中国所有一次性生物降解塑料产品制造商中排名第四,2021年占市场份额约2.6%。以2021年一次性生物降解购物袋的销售收益(包括购物袋及连卷袋)计算,本集团占中国一次性生物降解购物袋销售收益总额约3.6%。

半岛官网注册IPO研究 预计2026年汽车零件工程塑料产品销售额将达64227亿元(图5)

  工程塑料通常指热塑性材料,而非热固性材料,是一组塑料材料,较更广泛使用的塑料(如PS、PVC、PP及PE)具有良好的机械及╱或热性能。与更广泛使用的塑料相比,工程塑料的价格较高,因此产量较低,往往用于较小的物体或小批量应用(如机械零件),而非用于大宗及大批量的终端(如容器及包装)。工程塑料比标准塑料更具耐热性,可在高达约150℃的温度下持续使用。

  工程塑料在许多应用中正逐渐取代金属、玻璃或陶瓷等传统工程材料。除了在重量╱强度及其他性能方面等同或超过传统工程材料之外,工程塑料相对更容易制造成复杂的形状。每种工程塑料通常都具有独特的性能组合,可使其成为传统工程材料的优良替代品。

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  于2016年至2021年,汽车零件工程塑料产品的销售收益由人民币32,801.1百万元增加至人民币46,511.2百万元,复合年增长率为7.2%。未来,随著汽车轻量化趋势的发展及汽车(尤其是新能源汽车)产量的增加,预计2026年汽车零件工程塑料产品销售额将达到人民币64,227.2百万元,2021年至2026年的复合年增长率为6.7%。

  汽车保有量增加:近年来,中国汽车产业发展迅速,2021年汽车总销量位居世界第一。随著中国经济的稳步增长、城镇化率的提高及居民消费能力不断提高,乘用车保有量迅速增长。2021年,中国、德国及美国的每千人汽车保有量分别约为214辆、661辆及860辆。城镇化进程加快及城镇居民人均可支配收入持续增长,将使居民消费能力增强,汽车销量增加,从而推动中国汽车零件工程塑料产品市场的发展。

  新能源汽车需求不断增长:政府继续出台发展新能源汽车的利好政策。例如,2021年国务院发布的《2030年前碳达峰行动方案》提出,于2030年前将新能源汽车销量占汽车总销量的比重提高至40%。该等政策推动了新能源汽车市场的发展。随著新能源汽车市场的快速发展,动力电池得到广泛应用,对轻量化及塑料应用量的要求持续增加。未来,随著新能源汽车的普及,对电池外壳等汽车零件的需求将快速增长,预期将推动中国汽车零件工程塑料产品市场的发展。

  汽车升级周期缩短:如今,客户对汽车质量的要求更高,对各类车型的需求亦越来越多。为保持竞争优势,满足客户需求,汽车制造企业不断加快汽车升级换代,缩短了新车型的开发周期。汽车升级换代周期缩短,将对汽车零件工程塑料产品提出更大的需求,从而刺激市场的发展。

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